MoneyDJ新聞 2026-03-04 13:07:04 新聞中心 發佈

綜合港媒報導，瑞銀發布報告表示，受中東緊張局勢影響，美國總統川普於本(3)月底是否如期訪中的風險上升；同時，國際油價走高對人民幣構成整體偏負面的壓力。

瑞銀指出，川普原計劃於3月底訪中，目前未能如期成行的風險正在增加；但該行強調，「延遲或取消」仍屬風險情景，而非基本預期，因為中國已批評對伊朗的打擊並呼籲停火。中國外交部發言人被問及訪中安排時表示，中美就兩國元首互動保持著溝通，但沒有進一步信息。

瑞銀續指，油價上行對人民幣構成負面衝擊，因中國是原油的大型淨進口國，不過，人民幣的更關鍵驅動因素仍是美元貿易加權指數的變動，中國人民銀行日前下調外匯風險準備金率後，美元兌人民幣的走勢顯示市場反應大致符合人行預期。

瑞銀分析顯示，更高的能源價格在短期內應會推升中國通膨，在全球油價處於每桶40-80美元的正常波動區間時，油價上漲10%將使整體CPI上升0.2-0.3個百分點、PPI上升0.5-0.6個百分點。中國政府仍對部分能源、交通、公用事業及其他服務價格進行管制或控制，進而限制了向消費者端的傳導；因此，若油價躍升至80美元以上，傳導彈性會更小。

瑞銀認為，即使CPI被推升零點幾個百分點，中國今(2026)年的CPI預計仍將低於1%，若油價繼續上行，PPI最早可能在第二季轉正(1月年減1.4%)，這將降低政策制定者降息及採取「反內卷」等其他應對通縮措施的緊迫性；整體來看，提振內需是中國應對通縮的唯一可行方案，仍需更多措施推出。

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